【證券時(shí)報(bào)】：2006-3-2
一家并非知名的香港二三線上市公司———中民燃?xì)?，一家著名的歐洲金融中心———法蘭克福交易所，是什么把二者聯(lián)系起來？這場看似蹊蹺的“跨國婚姻”是如何產(chǎn)生的呢？
昨日，來自中民燃?xì)猓?681）的一則公告吸引了市場的目光。公告顯示，獲德國Deutsche Borse AG通知，其交易會員將中民燃?xì)夤煞菁{入法蘭克福證券交易所公開市場（Freiverkehr）的申請已被接納。中民燃?xì)夤煞菀延谏现芪?，?月24日在境外交易所開始買賣。中民燃?xì)馔瑫r(shí)指出， 有關(guān)申請并非由該公司董事、主要股東及主要行政人員及聯(lián)系人士作出。在接獲通知前，中民燃?xì)獠⒉恢び嘘P(guān)申請及買賣。
一家并非知名的香港二三線上市公司———中民燃?xì)?，一家著名的歐洲金融中心———法蘭克福交易所，是什么把二者聯(lián)系起來？這場看似蹊蹺的“跨國婚姻”是如何誕生的呢？
記者就此采訪到中民燃?xì)庳?cái)務(wù)總裁兼公司董事甄永祥先生。他表示，“應(yīng)該說，我們公司的股份被納入法蘭克福交易所交易，是得到了歐洲投資者的認(rèn)可。而且，這也表示歐洲投資者確實(shí)有意投資該股?！闭绻嫣岬?，此舉可擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，并提升公司在國際市場的知名度。
不過，有意思的是，在記者采訪的多位資深港股分析人士中，絕大多數(shù)人士均指出，從未聽說過類似案例。更有部分業(yè)內(nèi)人士反問記者，“這是不是傳聞？”而甄永祥同樣表達(dá)了對此事件的驚訝，“我們事先的確不知情，而且對這個(gè)交易會員也一無所知?！?
神秘的“紅娘”
剛才被甄永祥提及的交易會員、亦是中民燃?xì)獾墓蓶|正是這場“跨國婚姻”的紅娘。據(jù)了解，法蘭克福證券交易所公開市場主要進(jìn)行國外股票的買賣。法蘭克福證券交易所的任何交易會員均可申請于該市場買賣國外股票。而且，對此類股票的發(fā)行人亦無跟進(jìn)及監(jiān)管的規(guī)定。截至目前，已有超過60個(gè)國家的股票在法蘭克福證券交易所公開市場進(jìn)行交易。
投資者可能會產(chǎn)生疑問，究竟這些在境外交易所流通的股票是如何被這位交易會員獲取，并在境外流通呢？
甄永祥估計(jì)，這可能與公司此前發(fā)行的可轉(zhuǎn)債有關(guān)。去年9月，中民燃?xì)庠蛞幻?dú)立第三者Equator View Capital發(fā)行一批總值2000萬美元（約1.56億港元）的可換股債券。其中，兩份各100萬美元的債券分別于1月20日及24日，及兩份各200萬美元的債券分別于2月3日和14日發(fā)出兌換通知，行使價(jià)均為每股0.33港元。公司公告最近一筆的兌換通知，是于2月17日收到的涉及金額300萬美元的可轉(zhuǎn)債。
某位業(yè)內(nèi)人士也有類似觀點(diǎn)。他表示，不排除這部分可轉(zhuǎn)債在向機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)股的同時(shí)，也轉(zhuǎn)入這位同時(shí)是法蘭克福證券交易所交易會員的手中，亦不排除這位交易會員隨即向法蘭克福證券交易所公開市場提出申請。
與ADR形似而神不似
ADR（即美國存托憑證，American Depositary Receipt的縮寫），是非美國公司在美國上市集資的一種方式。美國投資者購買ADR，就相當(dāng)于購買國外公司的股票。去年，亞洲首次超越歐洲和拉丁美洲成為ADR的首要供應(yīng)源。
不少業(yè)內(nèi)人士向記者指出，中民燃?xì)獾陌咐龓в锌缇辰灰椎囊馕?，類似我們熟悉的ADR。不過，他們同時(shí)表示，ADR的發(fā)行必須經(jīng)過嚴(yán)格的程序步驟，通常分為柜臺交易、掛牌上市、增資發(fā)行三個(gè)級別。相比之下，法蘭克福證券交易所公開市場的交易更為寬松。只要有需求，就會有市場。
無論如何，市場還是正面消化了中民燃?xì)獯舜螘x升法蘭克福證券交易所的消息。從昨日盤中可見，早盤中民燃?xì)庖欢鹊?.52港元的低位，跌幅達(dá)7%。開盤一個(gè)半小時(shí)后，該股躍至0.59元的全日最高位，尾盤上漲3.57%至0.58港元。
當(dāng)然，也有香港經(jīng)紀(jì)商相信，市場對中民燃?xì)獾某醋魅跃窒抻谧陨淼牟势备拍?。今次公司進(jìn)入法蘭克福交易所的利好消息，大部分僅屬心理層面的影響。
鏈接
法蘭克福證券交易所位于德國中西部的萊茵河畔，是歐洲第二大金融中心，也是德國最大的金融中心。
早在1585年，這家全國最大的證券交易所被建立。1870年后，其排在柏林證券交易所之后，成為全國證券交易中心。如今，法蘭克福證券交易所是繼紐約和倫敦之后世界第三大股票交易市場，也是世界最現(xiàn)代的電子股票交易市場之一。
法蘭克福證券交易所的證券交易業(yè)務(wù)全部由德國政府商會管理。政府商會由商業(yè)管理委員會、仲裁董事會、監(jiān)事管理會和官方經(jīng)紀(jì)人四方面20人左右組成，具體負(fù)責(zé)1896年國家頒布的《證券交易法》執(zhí)行情況的監(jiān)督、根據(jù)政策法令協(xié)調(diào)有關(guān)證券交易事宜。
目前，法蘭克福證券交易所會員由銀行會員和經(jīng)濟(jì)商組成，其中銀行會員約300家，證券經(jīng)濟(jì)商2380多家。上市證券約8000種，外國證券約占1/5。截至1991年底，每年證券交易額達(dá)24000億馬克，37％為股票交易，63％為債券交易，而且外國債券和股票交易均在不斷上升。整個(gè)法蘭克福證券交易量約占全國的60％左右。
截至今年2月21日，法蘭克福證券交易所宣布，2005年凈利潤達(dá)到創(chuàng)記錄的4.274億歐元，同比增加60.6％。
